最高十年免税！国务院出台半导体八大优惠政策，中芯国际领衔的这些企业将受益
每经记者：朱成祥 胥帅 每经编辑：魏官红
8月4日，国务院发布了《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》（以下简称《若干政策》），称为进一步优化集成电路产业和软件产业发展环境，深化产业国际合作，提升产业创新能力和发展质量，制定上述政策。
《若干政策》分为八大领域，包括财税政策、投融资政策、研究开发政策、进出口政策、人才政策、知识产权政策、市场应用政策和国际合作政策。其中，半导体行业及投资者最为关注的，当属财税政策。
另一方面，在科创板上市的中芯国际（688981，SH）等半导体行业相关个股，或将受益于上述政策，获得更好发展空间。
财税政策最受关注
在财税政策中，最受关注的即第一条，对于集成电路企业的减免政策。其中，集成电路生产企业减免力度最大，上述《若干政策》显示，国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米（含），且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第十年免征企业所得税。
线宽小于28纳米（含）免征十年企业所得税，优惠力度可见一斑。品利基金半导体投资经理陈启对《每日经济新闻》记者表示：“28纳米及以下制程标准的晶圆代工厂，除了中芯国际，理论上还有华虹、台积电（南京）、厦门联芯、南沙粤芯以及武汉弘芯满足条件。若将IDM企业算在内，合肥长鑫也将符合标准。”
对于上述政策，有投资者认为，经营期15年是指已经持续经营了超过15年，因而该项政策或是专门为中芯国际准备。对此，陈启认为：“经营期认定尚不明确（已经经营超过15年，或未来存续期超过15年），若以持续经营时间超过15年计算，满足该标准的只有中芯国际和华虹，而两家公司并不是所有项目都满足。”
陈启也表示，不要仅仅局限于28纳米，集成电路全行业都有优惠政策，只是力度有所不同。据《若干政策》，相对28纳米及以下制程，其他成熟工艺优惠力度有所下降。65纳米（含）且经营期15年以上的集成电路生产企业、项目，第一年至第五年免征企业所得税，第六年至第十年减半征收。
而130纳米（含）且经营期在10年以上的企业、项目，则是第一年至第二年免征，第三年至第五年减半征收。对于线宽小于130纳米（含）的集成电路生产企业纳税年度发生的亏损，准予向以后年度结转，总结转年限最长不得超过10年。
国家同时也鼓励集成电路设计、装备、材料、封装、测试企业和软件企业，自获利年度起，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收。
产业链迎机会
上述《若干政策》是针对半导体行业的实质性减税，特别是针对最上游的设备制造环节。根据申万行业分类，A股涉及集成电路的个股多达41家，包括中芯国际、上海贝岭、士兰微。涉及半导体材料的仅有11家，包括北方华创、沪硅产业、江丰电子、南大光电等。
而经营期在15年以上的（以已经持续经营的年限计算）的集成电路A股上市公司仅有31家。对于这类企业，第一年至第十年免征企业所得税自然构成最大利好。比如，根据瑞芯微2019年的年报，期初预缴企业所得税为25.9万元；紫光国微2019年企业所得税的期末余额达到了2108万元。
不论经营期如何认定，中芯国际均符合“第一年至第十年免征企业所得税”的标准。在企业经济核算当中，减税减负相当于减少企业的成本费用，成本边际改善将增加资本开支的效用。中芯国际扩大再生产增加设备采购和资本开支，也将更有利于上游的半导体设备企业。
中芯国际上游供应商包括北方华创、至纯科技、中微公司、江丰电子、安集科技、上海新阳、华特气体、沪硅产业等。
中微公司和北方华创涉及深硅刻蚀设备等设备；沪硅产业涉及硅片；华特气体涉及半导体制造的特种气体……
《每日经济新闻》记者注意到，随着中芯国际上市，中芯国际相应产业链个股曾历经调整。而随着中芯国际企稳以及披露的再生产信息，相关个股相继出现异动。市场会敏锐捕捉上市公司的业绩弹性，前期的异动股或能说明利好的影响程度。
7月31日，中芯国际与北京经济技术开发区管理委员会共同订立并签署《合作框架协议》，共同合资成立28纳米及以上晶圆制造公司。北方华创7月31日和8月3日连续涨停；中微公司连续大涨近20%；至纯科技连续大涨12%。
另一方面，中芯国际在上游的扩大再生产，同样满足了下游芯片设计、封装测试等上市公司的供应体系。这对于下游设计企业来讲，也是消除长期经营风险的利好。
需要关注的是，在中芯国际合作消息披露之后，下游个股的上涨势头稍微滞后。半导体下游设计厂商包括汇顶科技、韦尔股份、全志科技等。
每日经济新闻
大基金三期之后，半导体设备又迎重磅政策加持，板块迈入新一轮发展红利期
6月3日早盘，两市低开高走，盘面上半导体方向领涨。指数方面，更聚焦设备、材料等上游产业链的中 证半导指数 最高涨超3%，大幅领先A股主流半导体主题指数。
ETF方面，跟踪中证半导指数的半导体设备 ETF(561980) 早盘一度涨超3.5%，临近午盘涨幅有所回落，半日仍收涨2.27%。
近一周看，市场整体来看呈现震荡缩量走势，板块轮动速度也较快。不过更核心的问题还是：市场成交缩量 ，没有增量资金进场。
总体看，半导体行业表现可圈可点的。另一方面，上周五上海发布政策，在集成电路等重点领域推动创新产品应用，提高创新设备投资规模占比5个百分点。
政策发布之后，外资机构也表示对半导体行业的乐观态度。5月30日，瑞银证券表示，考虑到实际募资规模可能大于注册资本，大基金三期所能带动对于中国集成电路产业的投资规模或至少在4000亿至5000亿元人民币或更高，半导体设备将是大基金三期 最 收益的子行业。
展望后市，假如说目前大A博弈的点在于增量资金何时入场，半导体行业博弈的点应该是信心 ，以大基金三期代表的资金已经在路上了，半导体行业后市逻辑较为清晰（国产替代趋势不可逆），同时板块也处在历史低位，行业周期启航或也只是时间问题。
具体产品方面，或可关注半导体设备细分领域，这是目前大基金三期和上海政策的聚焦点。从指数构成上看，半导体设备 ETF( 561980) 标的指数也是目前主流半导体指数中“设备”含量最高的。
而从上一轮半导体周期反弹情况看，中证半导指数也是弹性较强，在大基金三期等政策催化下，或也将成为新一轮半导体反弹的“领头羊”。
没有股票账户的话，或也可通过场外联接基金（A类:020464；C类:020465）进行布局。
本文源自金融界
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