欧司朗卖身，艾迈斯半导体收归旗下
记者 | 钱伯彦 发自德国慕尼黑
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中欧时间12月6日深夜，上演了近一年的“肥皂剧”迎来了令人意外的大结局。
奥地利传感器与芯片制造商艾迈斯半导体（下称AMS）宣布，成功收购德国照明设备集团欧司朗。此前，外界普遍预计，AMS的并购案将以失败告终。
今年8月，两家美国私募基金公司贝恩资本与凯雷投资曾对欧司朗开出每股35欧元的收购要约。这一竞价得到了欧司朗董事会与监事会的支持，但半路杀出的AMS，最终以每股38.5欧元的报价成功截胡，并得到欧司朗最大股东安联投资的首肯。
遗憾的是，AMS的这次报价并没能打动其他股东。根据收购要约，AMS若想将欧司朗明媒正娶，需要购得后者至少62.5%的股份。
保守的德国人对“蛇吞象”的资本操作较为抵触： AMS年营收不过14亿欧元；欧司朗的年营收则达41亿欧元。
这也导致AMS的首次收购最终灰头土脸。
根据德国《有价证券收购法》规定，收购失败方在一年之内不得再次竞购。但不按照常理出牌的奥地利人很快便钻了法律的空子，利用注册皮包公司的手法，在不到两个月后再度发起并购。
二次求婚的AMS，将彩礼从每股38欧元涨到了每股41欧元。根据双方协商，AMS这次收购的门槛也相应下降为需购得55%的欧司朗股份，最后截止日期是12月5日24时。
这并不意味着AMS的二次收购就顺风顺水。直到12月4日，仅有15.8%的欧司朗股东接受了AMS的竞价，即便加上AMS此前已经拥有的20%股份，距离55%股权的门槛仍相去甚远。
为了鼓励小股东们接受AMS的报价，欧司朗与AMS的CEO向所有股东发出了公开信，信中着重强调道：“41欧/股的报价十分具有吸引力，与今年夏天AMS首次报价前的公司股价相比，高出40%以上。”
除了拥有近20%股权的散户投资者外，决定此次收购成败的关键还在于，持有欧司朗约35-45%股权的各家对冲基金。
为了说服机构投资者，AMS CEO亚历山大·艾维克（Alexander Everke）一周之内连续在伦敦和纽约举行了两场路演。
哪些对冲基金最终成为了关键摇摆票，目前并不知晓。但可以肯定的是，艾维克的努力以及基金经理们对于收购失败后股价大幅下跌的恐惧，最终促成这段德奥联姻。
AMS为何能够“蛇吞象”般地吃下德国巨人欧司朗？
除了AMS善于利用贷款获得资金来源外，其清晰的企业战略及高成长的业绩指标，或是背后的根本原因。
AMS的主要产品及服务是面向消费电子产品的传感器解决方案。借助移动互联网大潮，近年来，该公司取得了爆炸性的业绩增长。过去三年内，AMS的营收从2016年的5.5亿欧元攀升至去年的14亿欧元，年复合增长率超过60%。
强劲的业绩背后是清晰的战略：通过收购巩固技术优势，以及多管齐下摆脱对消费电子产品、特别是苹果公司的严重依赖。
2018年，AMS超过七成的营收来自于消费电子产品。据Schweizeraktien网站消息，苹果约占总营收的一半。
过去几年，AMS连续收购了Heptagon、Princeton Optronics等公司，以稳固人脸识别传感器技术。
“我们收购的不是营收数字，而是技术，我们要成为立足于德奥两国的传感器世界冠军。”艾维克在接受德媒boerse.de采访时曾说道。
艾维克的战略野望还不仅于此。
除了加码安卓手机厂商外，AMS还将目光放在了汽车产业。无论是驾驶辅助系统、自动泊车还是自动驾驶，传感器永远是复杂的AI算法的前提所在。
AMS希望，汽车产业能够成为公司的新增长点和继消费电子产品之后的第二大支柱。此前，汽车市场仅占AMS营收的三成左右。
汽车市场正是欧司朗已耕耘多年的成熟领域。借助收购欧司朗，AMS希望彻底打开一片新天地。
也正因如此，对欧司朗志在必得的AMS先前已放出风声，如果二次竞购依然失败，它不排除进一步在资本市场上收购30%以上的欧司朗股权，以谋求第三次并购。
“收购完成后，我们将和欧司朗一起提升汽车产值在新公司的营收占比，即使在已经饱和的市场下，我们依然能持续增长。，AMS的COO斯托克迈尔（Thomas Stockmeier）在此前的路演中如此确信道。
此外，AMS拥有包括淡马锡在内的稳健型大股东的支持，也是其能够笑到最后的重要原因之一。淡马锡持有AMS约5.4%的股份。
一个月前，德国工业领域第一大工会组织IG Metall因担忧两家公司合并会大面积裁员，曾试图通过淡马锡来施压AMS以逆转收购进程。在该工会给淡马锡的致函中，工会代表着重突出了AMS依赖贷款进行收购的结构性风险。但淡马锡依然选择在第一时间公开力挺AMS管理层的收购决策。
成功收购欧司朗后，AMS在摆脱对苹果公司严重依赖的道路上更进了一步。AMS相信，两家公司合并后所产生的协同效应，将节省至少3亿欧元的开支。
相比之下，欧司朗自2013年离开西门子集团自立门户后，始终处于战略摇摆期。
从一开始分拆并出售传统光源业务，到加码LED业务，再到进军汽车传感器市场、数字业务领域甚至是数字化农业解决方案，欧司朗一直在多条战线发力，但它始终无法填补传统光源业务被抛售后的营收缺口。
欧司朗的企业组织架构，已过渡到由光电半导体、数字和汽车三大业务唱主角的时代。
讽刺的是，随着欧司朗即将被并入AMS，汽车业务部成为他人嫁衣，此前欧司朗重点关注的数字业务部，则可能被AMS直接甩卖。欧司朗曾重金收购的数字化农业技术商Fluence和拥有智能光学测控的软件平台Digital Lumens，都隶属于数字业务部。
欧司朗管理层举棋不定的典型案例之一，是对待AMS两次收购要约时前后截然不同的态度。
在9月AMS首次收购失败后，CEO奥拉夫·布里恩（Olaf Berlien）曾公开表示：“现在我们保留了自己的独立性，能够独立塑造自己的未来”。
在当时的欧司朗管理层看来，被AMS吞下可能意味着大面积裁员甚至是公司的解体。由于AMS的收购资金几乎全部来自于银行贷款，预计合并后新公司的财务状况并不容乐观。
布里恩同时承诺，将于11月12日的年报发布会上公告欧司朗的升级版企业战略。
仅仅两个月后，布里恩与二次求婚的AMS达成一致，在致股东的公开信中也反转了态度，措辞变成“合并将给欧司朗提供契机，加速推进公司走上新战略方向”。所谓的升级版企业战略，则需等待AMS收购事宜之后再做决定。
从某种意义上说，处于长期战略迷茫期的欧司朗，若能够在AMS的带领下重塑一个光电领域的欧洲冠军企业，也未尝不是一种双赢的选项。
（界面新闻高级记者庄键对本文亦有贡献）
后智能手机时代，ams布局下一个十年
凭借先进的传感方案，奥地利芯片厂商ams在智能手机时代表现优越。特别是最近几年3D人脸识别的流行，更是让拥有全产业链3D传感解决方案的ams发展迅猛。
ams半导体全球销售与营销部执行副总裁Pierre Laboisse先生日前在接受半导体行业观察采访的时候告诉记者，三年前，ams还只是一家仅有两千五到三千个员工的公司。但历经过去三年的七单收购之后，ams员工人数已经达到9000人，公司业务较之三年前有了四倍左右的增长。在去年，公司更是获得了14.26亿欧元（约合16亿美元）的营收。
ams 过去几年的营收表现（单位：百万美元）
但正如很多人所说到的那样，虽然他们还能持续不断为供应商贡献不小的营收来源，但毫无疑问，智能手机失去了过往的高增长魔力。换句话说，对于任何一个供应商来说，如果想更上一层楼，寻找新的市场是当务之急。作为一家有超过35年经验的芯片公司，ams也为自己的未来做好了充分准备。
Pierre Laboisse表示，现在的ams主要拥有三大支柱产品线，分别是光学传感器、图像传感器和音频传感器。这些产品将是他们征战未来的重要武器。而据半导体行业观察了解，收购是ams构建这些产品线的一个重要方式。以下介绍一下他们典型的几单收购：
2015年11月，ams斥资2.2亿欧元收购总部位于比利时安特卫普的CMOSIS（新视觉公司），他们提供的高性能CMOS图像传感器让ams拿到了进入机器视觉、医疗、广播、交通及科学与摄影成像等高端市场的入场券；
2016年12月，ams买下了为头戴式耳机和入耳式耳机提供数字主动降噪技术的私有企业Incus实验室。按照ams的说法，这个公司的IP可以让他们在降噪耳机市场保持竞争力。而从过去两年的tws耳机的流行，还有他们日前亮相mwc上海推出的半入耳式数字降噪方案的市场反应看来，这单交易已经获得了非常积极的结果。
至于在2017年收购的高性能光学封装和微型光学器件厂商Heptagon、垂直腔面发射激光器（Vertical Cavity Surface-Emitting Lasers, VCSELs）领先供应商Princeton Optronics更是他们的神来之笔，因为这两个公司与公司原本的产品一起，帮助他们打造了极具优势的3D传感方案。这些方案也获得了众多手机厂商高度认可。“市场上大多数的安卓厂商都在使用我们的3D传感方案”，Pierre Laboisse强调。
上述只是ams众多收购的一部分。但正如Pierre Laboisse所说，ams的收购并不是为了业绩，而是看好技术趋势。在这个原则的基础上，ams不排除会继续收购。
在光学传感器领域ams还有环境光传感器、接近传感器、线阵传感器、光谱传感器和颜色传感器等一系列光传感器。
其次，图像传感器也是ams产品的重要组成部分。据Pierre Laboisse介绍，ams有很高性能的图像传感器和医疗传感器，另外还有微型摄像头、微型摄像机；
ams的另一个支柱产品是音频传感。当中包括了麦克风和主动降噪等产品。
除此之外，ams还有环境、医疗等一系列传感器，公司甚至还有电源管理芯片和asic等一系列产品，这是公司面向未来市场准备的“弹药”。
三大主战场外的拓展
在这些产品的支撑下，ams将目光瞄向了广大的应用，其中通信、消费电子和计算机就是他们的三大主战场，其中以智能手机为代表的消费电子市场更是ams业务中的重中之重。据他们2018年的财报显示，ams去年的营收有71%来自消费电子业务。这也促使公司在这个领域持续开拓。
ams 2018年的营收分布（按市场划分）
Pierre Laboisse告诉半导体记者，首先在光源方面，他们将持续开拓泛光灯，补光灯和点阵发射器；面向现在非常热门的全面屏产品形态，他们也有屏下的光感方案，这些方案可以让客户在不用开孔的情况下，实现手机前面的屏下光感的设计解决方案；他们也面向正处在爆发边缘的AR/VR市场，提供了图像传感器和音频传感器。
至于音频传感器，前面谈的主动降噪产品自不必说。依赖于过往积累的经验，ams提供了能够针对场景选择的降噪方案。ams甚至还能提供音频增强产品，帮助消费者选择收听或者不听某些声音。
其他诸如先进的色彩和光谱传感器帮助开拓更多的应用，就更不必说了。
除此之外，ams还正在谋划将现有的方案拓展到更多市场，如将其3D传感等方案应用到智能家居和智能门锁等领域就是他们的一个尝试，他们更是将目光瞄向了汽车、医疗和工业这三个新兴领域。
首先看汽车方面 ，据Pierre Laboisse介绍，ams现在在探索将3D传感方案应用到汽车的驾驶员身份识别，手势识别，动作识别和脸部识别，帮助汽车电子行业更好、更安全地设计；他们也将性能优越的、汽车级VCSEL阵列和驱动器等产品推向了固态激光雷达领域，助力汽车产业发展，以上产品也得到了客户的肯定。
其次看医疗领域， 按照Pierre Laboisse的说法，ams的光学器件能够给心率以及血压产品解决方案提供支持；高精度、小体积的微型摄像头除了在ar/vr等市场发挥威力以外，ams也看好它们在医疗一次性内窥镜方面的拓展。“我们甚至还可以基于此打造可吞服的微型摄像头，帮助检查肠道”，Pierre Laboisse补充说。
而工业方面， ams可提供的服务更是多元化，3D传感的应用自不必说，这个在工业自动化，还有家居楼宇的这些自动化的产业里面可以很容易地切入；工业检测、液体检测，检测液体的浑浊度和污染度，这也是ams传感器方案可以支持的；在机器人工业自动化和机器视觉上面，ams的图像传感器也能提供非常的出色以及精准的高性能。
携手合作伙伴共赢未来
从ams最近的布局来看，从内部挖掘产品的潜力，是他们走向未来的一个重要手段，而与合作伙伴携手，也成为了他们的一个重要补充。
一方面，他们和国内“AI四小龙”之一的旷视科技合作，共同开发和推广适合任何类型智能消费或商业设备的完整即插即用型3D脸部识别解决方案。据官方新闻稿介绍，双方正在合作开发的集成解决方案融合了艾迈斯半导体经典的垂直共振腔面射型激光（VCSEL）发射器模块与旷视科技的深度测绘和脸部识别软件。他们将打造出满足高安全标准的首款3D有源立体解决方案，能在无论室内还是室外光照环境下都能提供可靠的性能。
而这些方案完全独立于用户手机之外，适用于智能家居、智能零售、智能建筑和智能安全应用，ams方面强调。
与智路科技方面合作成立合资公司，则是ams发展国内市场的另一个选择。
据Pierre Laboisse介绍，ams之所以选择和智路合作，是看好后者在国内的影响力。ams将会把包括空气质量，相对湿度和温度感应等环境传感器方案、基于超声波的流量传感器解决方案，与压力传感器相关的员工、知识产权、传感器产品和解决方案以及相关客户群转移到合资公司。换而言之，就是这些能应用到汽车、智能建筑和空气质量检测基础设施等领域的产品在国内的拓展，将会由双方的合资公司去操盘。
一个新的ams正在缓缓起航，你准备好被他改变了吗？
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